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刘纪鹏让资本金融登上大雅之堂股市就有希望

发布时间:2021-01-08 01:42:07 阅读: 来源:加料机厂家

他建议,能不能在提出宽松的财政政策、稳健的货币政策的同时提出积极的资本融资政策,促进股市大发展。

他谈到,要实现货币金融跟资本金融在四个方面的结合,一个是人的结合。第二是政策结合,如果能果断地提出在中国的货币政策体系里面让资本金融登上大雅之堂,那中国股市也就有希望了。第三就是公司的结合。第四是市场的结合。

以下是文字实录:

大家下午好!今天这个题目非常重要,因为大家知道这是第九届,第一届什么时候开的呢?是2002年,中小企业论坛就开始把中小企业的发展跟深交所的前途紧密地联系在一起,发展到今天我们看到深交所的成绩是非常显著的,在2316家公司当中深交所上市的公司已经有1388家,将近1400家,上海是920多家。每天的交易额大家看到也差不多,今天可能又都是接近700多个亿,规模都在扩大。

但是深交所下一步的发展可以清晰地看到他们还在不断地树立新的目标,这个新的目标就是规模上来了,但是他们不忘为中小企业服务的宗旨,中小企业融资难的问题解决了吗?规模上来了,但是深交所的结构是否合理了呢?现在在中小板和创业板上基本上还是以制造业为主,金融的力量非常弱,因为在目前中国资本市场上,上市的各种金融机构大概是35、36家,这是不完全统计。上海占了27家,深圳有8家,银行类和非银类金融机构合计,其中银行一共是上市了18家,上海是16家,深圳只有2家,我们小板只有1家就是宁波银行(002142),所以罗行长是“小板的独生子”。

有几个数字说明问题,第一个是深圳的8家机构一共占的股本只有152亿股,在深圳6千亿股份当中占2%,市值6万亿当中4%不到,而上海26家公司中有1.4万亿的股份,占上海总股本的65%,市值占19万亿的48%。这里边也就引发出从大的方面看,中国股市的结构确实不太合理,金融全是集中在上海,金融都是大的,大的都在上海,所以货币政策又直接跟金融相关,首先是跟商业银行相关,所以稍微一动这个市场极不稳定,系统性风险同样存在于我们的不合理的市场结构里面。其次,我们为中小企业融资的宗旨,以创业板为例2年搞270家,全国有多少企业呢?所以显然单靠深交来所说为中小企业融资服务上市、为中小企业是不够的,因此必须要开辟新的途径,这是我谈的两个结构的不合理。

从结构不合理要找到新的突破,所以我的题目应该说是《推动中小金融机构上市,完善深交所的市场结构,实现二次腾飞》,从这个角度哪些是中小金融机构?这里面要分析,现在除了商业银行这次我们明确提出来,商业银行里面又锁定在城市银行这够不够呢?所以现在要分析一下,我们的银行体系和非商业银行是这样划分的,从银行体系看是5家中央大银行,12家股份制银行,147家城市商业银行,85家农村商业银行,223家农村合作银行,349家村镇银行。当然我这个数据是学生整理的不完全的数字,如果早一点认识张处长会更准确一些。

我们分析这些金融机构是作为商业银行体系,还有那些非商业银行的体系呢?大家知道“老七类新三类”,老的里面可能不止七类的,银监会的创新很多,包括信托、证券、保险、财务、基金,包括我们说的融资租赁、汽车、消费、租赁等等,老的里面还有一类不容忽视就是金融租赁公司,除此之外还有三类新的能为中小企业服务的,就是典当、小贷、担保。这两年以来银监会大力发展,恐怕光小贷公司就发展到5、600家。这些企业是真的为中小企业服务,但是他们能不能具备上市条件呢?现在看来不具备,我个人的观点

因此在这个分析上,我们下一步的重点恐怕还是除了我们直接市场的PE投资之外,货币体系当中的中小银行看在哪里面能够有所突破,仅仅城市商业银行不够,我中午跟海川刚好坐在一块吃饭,我反复问他发展模式、划分类型,现在基本上乱了,城市商业银行到底什么标准,农村合作、农村商业村镇银行,中国银行结构我觉得两个不是很合理,第一个是太小,再有就是4900多家农村信用社。第二是太大的不给中小企业服务,太小的农信社基本上他够不上。所以中国是两头大恐龙加上小跳蚤不合理,跟中小企业中间结不了缘。中国有330多个地区和地区一级的市,现在城市商业银行是不是沿着这个方向走,中国有2800多个县一级的单位,我的主张很明确,应该大力发展县域股份制银行,资金来源社会化、资金使用尽量本地化,村镇银行的概念没法和这个资本市场去结合,地域性太强,尽管你说你突破了,但是这个名字首先要调整,名正言顺。

所以我想在未来的发展中是这样的一个分类,因为时间的关系我最后沿着这样的一个思路我也想提出这样的几个建议,这些建议提出的背景是我们今年“一行”或者是“三会”领导的调整,实际上也面临着我们下一步整个金融格局在12月份里面金融工作会议也好、经济工作会议也好,应该如何提出今年的货币政策的方向,这是肯定要涉及的。在这个涉及中能不能把我们的商业银行的货币金融和资本市场的资本金融能够有效地结合起来,我也在谈股市要登上大雅之堂,资本融资确实是社会融资的一个重要渠道,我们的经济政策应该回归到社会融资总量上,这里面核心要给资本金融登上大雅之堂,能不能提出就是宽松的财政政策、稳健的货币政策的同时要提出积极的资本融资政策,这个光融资不行,当然要把股市大发展。另外一方面在这个探讨中,今天无论是郭主席还是陈理事长都明确提出了中国的下一步发展关键在于能不能实现融资模式的转变,从间接融资向直接融资走,他才决定了经济增长方式的改变。这里面就是我们说的能不能从货币金融向资本金融推进,因此这两者的结合已经成为关键了,需要下一步在深交所的第二步的发展上需要特别是“两会”的协调,就是银监会和证监会的协调,这才是关键。

我所讲的“协调”也是说,我们要实现货币金融跟资本金融在四个方面的结合,一个是人的结合。第二是政策结合,能不能果断地提出在中国的货币政策体系里面把资本金融列上大雅之堂,中国股市也就有希望了。第三就是公司的结合。第四是市场的结合。所谓公司的结合,今天本次深交所的第九次论坛,我想将在这个方面有最重大的突破,这也是给我坐到这个会场上最大的启发,这个公司就是我们的中小银行,这个市场就是我们证监会管的深交所。

银监会管的中小银行跟证监会管的交易所能不能结合起来,实现第一点就是把中小银行引入到我们的中小资本市场里来,栽下一棵梧桐树,引来无数的金凤凰,一个金融企业上市可以为一百个甚至是五百个中小企业服务,这样的理想才能实现。我们的《公司法》里面已经有一类新的IPO模式了,从公司一成立就可以采用IPO融资的方式,证监会的非公布也就是在审批,现在没批一家公司,就是我们所说的非上市公众公司《公司法》已经给了依据,你一成立可以IPO,证监会批,你IPO融资了不见得立刻上市,这就是《公司法》和现在证监会的体制里面开了这个口子,这个口子开给谁呢?一成立就能IPO,我想就开给银监会的中小银行。因为这个银行如果是县域股份制银行,中国的钱这么多,我想大家一定都愿意来入股。如果再有上市的前景,刚刚刘煜辉也提到了,中小银行在这里上市得到完善的治理结构,不用再有银监会整天担心小银行会破产,这里面有这么多的人帮着监督,证监会把中小银行引来真正实现直接融资为中小企业服务的战略目标。

从这个意义上说,结合的点就是能不能证监会成立IPO的模式开给我们的中小银行,而在中小银行的发展上我主张今后逐步萎缩什么村镇银行、信用社这一类的,统一的农村合作、农村发展这样的概念,一律就是原则上以县域股份制银行作为目标,如果能够政策上突破证监会扶持,现在三板上台定向融资,三年以后可以到为中小企业服务。所以从这个角度来说,我们遇到的困难是货币政策、商业银行的钱太多带来了苦恼,他们怕风险,我们的股市是因为钱太少,好项目不多也在苦恼。能不能在资本金融和货币金融之间搭建一个桥梁,把货币金融之水顺利地调整到资本市场的盆里面来,这个水就是中小银行,今天这个能够落到实处产生真正的影响,就是解决栽下一棵梧桐树、若干棵梧桐树,引来若干个金凤凰服务中小企业,我们希望大家能够互相协调,共同促进、共同协调资本市场发展的大好局面,谢谢大家!

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