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招商证券中材国际沙特项目取消影响偏好-【新闻】

发布时间:2021-05-24 08:14:35 阅读: 来源:加料机厂家

招商证券:中材国际沙特项目取消影响偏好

UCC合同的撤销实际上为中材国际主动规避风险的措施之一。UCC项目为闭口合同项目,采用的是非美元固定汇率合同。我们认为,如果合同执行,人民币升值、原材料价格上涨将会导致该项目出现较大幅度的亏损。

中材国际新签合同不断,业绩将得到有力保障。到目前为止,公司新签合同金额达到345亿元人民币,远远超过了公司去年的主营业务收入123.71亿元,也超过了去年全年新签合同总量239亿元,远高于同期竞争对手FLSmidth公司的60亿元人民币的水平。

中材国际合同违约可能性偏小,项目执行力度强。我们对中材国际之前的项目进行调查发现,除沙特SPCC项目外,截至目前为止,公司尚未出现合同违约(如项目延期等)情况。

公司成长性明确。以中材国际07年主营业务收入为基数,其在手合同能保证公司在未来4年内主营业务收入达到51.4%的复合增长率。因此,预计公司08-10年收入增速分别为45%、30%、25%。

预估每股收益08-10年2.50元、3.68元、4.51元。同比分别增长65%和47%;维持“强烈推荐”投资评级:在本次市场大幅调整中,得益于公司平稳的业绩增长,公司的股价保持了平稳的走势,我们维持其“强烈推荐-A”的投资评级。 (中国水泥网 转载请注明出处)

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