A股估值体系国际化

A股估值体系国际化

沪港通推出后A股估值体系有望与国际估值体系接轨，2015年不同资本市场的开放和互通有望更进一步，海内外资金的介入对A股市场的估值体系形成影响，推动蓝筹股与成长股估值比值变动；并逐步促使A股市场与国际市场形成更多的联动与共振。　　中信证券 ：A股开启国际化“钻石十年”，建议投资者关注低估值和稀缺性。今年沪港通开通，明年MSCI、FTSE将再度审议A股能否纳入其标杆指数，而QFII和RQFII额度也还会持续增加。预计未来1-2年，A股中海外投资者的增量规模可能达到过去10年累计完成的水平。外资趋势性的流入以及市场开放后带来的估值和波动性的国际化，既有利于结构性低估的蓝筹股以及机械设备、医药生物行业中的稀缺性标的提升估值，又会强化A股与美股 、港股等全球性重要指数的联动。未来，市场的上行动力将更多来自于货币宽松、资本市场国际化、改革加速这三大合力以及三力共同作用下的资金再配置过程。

招商证券 ：中国资本市场正在进入对内融合，对外开放的新阶段，其他市场的信息、逻辑和资金将对原来封闭的股票市场造成越来越大的影响，市场的波动率会再次放大，这意味着投资者能够获取超额收益的方式将变得更加丰富，所谓的投资策略的内涵也将大幅扩张。2015年投资者对于海外新增资金流入的预期将驱动A股市场的波动。从人民币国际化大战略来看，资本市场开放的确定性相当高；市场预期未来进入的配置资金推动估值体系接轨的逻辑非常明确，会使那些投资回报周期长，收益弹性低，涨得慢的公司再次受到关注。　　东兴证券 ：从长线来看，海外资本可能成为A股持续的增量资金，沪港通也为A股的国际化打开一扇门，但2014年来看目前海外资本仍然是A股的边际变量。

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